在沒(méi)有其他歐洲盟友參與的情況下，美國(guó)和英國(guó)宣布了對(duì)俄羅斯能源的進(jìn)口禁令。其實(shí)在此之前，市場(chǎng)人士已經(jīng)對(duì)俄羅斯原油不敢問(wèn)津，這種情況被一些交易員稱(chēng)之為“自發(fā)制裁”。由于對(duì)法律許可的困惑，加之憂(yōu)心名譽(yù)受損或遭到道德指摘，銀行正在撤回與俄羅斯石油(3, 0.00, 0.00%)有關(guān)的貿(mào)易融資，油輪公司不愿運(yùn)送俄羅斯石油。這些因素的疊加效果其實(shí)已與“禁運(yùn)”無(wú)異，鑒于俄羅斯是世界前三大石油出口國(guó)之一，對(duì)它禁運(yùn)可能給油市留下一個(gè)“大窟窿”。

　　1． 造成中斷的原因是什么？

　　鑒于美國(guó)，英國(guó)和歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施金融制裁，即使能源市場(chǎng)本身基本被豁免，市場(chǎng)參與者還是對(duì)和俄羅斯做交易心懷警惕。許多油輪船東——通常是合規(guī)部門(mén)規(guī)模相對(duì)較小的公司——打算在整體形勢(shì)明朗前先保守行事。這對(duì)把石油作為經(jīng)濟(jì)支柱的俄羅斯是一個(gè)致命打擊，因?yàn)槠涫弯N(xiāo)售中有近三分之二是靠海運(yùn)。一些交易員也注意到了相關(guān)負(fù)面宣傳。殼牌3月4日購(gòu)買(mǎi)俄羅斯烏拉爾原油后，烏克蘭外長(zhǎng)庫(kù)列巴在推特(33.03, 0.03, 0.09%)上詰問(wèn)該公司“俄羅斯油聞著像不像烏克蘭人的血”。四天后，殼牌承認(rèn)購(gòu)油決定是錯(cuò)誤的，并表示不會(huì)再?gòu)亩砹_斯購(gòu)買(mǎi)新的石油和天然氣。BP也做出了同樣承諾。

　　2． 對(duì)價(jià)格有何影響？

　　在3月初俄烏沖突剛開(kāi)始時(shí)，隨著買(mǎi)家爭(zhēng)相尋找替代供應(yīng)，石油市場(chǎng)陷入瘋狂，布倫特原油自2014年以來(lái)首次突破每桶110美元。更重要的是，市場(chǎng)出現(xiàn)了有史以來(lái)最大的現(xiàn)貨溢價(jià)之一，即即期合約價(jià)格遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)期價(jià)格。

　　3． 俄羅斯石油供應(yīng)會(huì)減少多少 ？

　　沒(méi)有固定數(shù)字。但咨詢(xún)公司Energy Aspects估計(jì)，截至3月2日，俄羅斯約有70%的原油貿(mào)易遭凍結(jié)。俄羅斯之前每天的原油出口一直在500萬(wàn)桶左右，相當(dāng)于全球消費(fèi)量的5%，成品油出口接近300萬(wàn)桶/日，其中包括柴油，燃料油和石腦油等石化原料等關(guān)鍵燃料。一旦全面制裁的范圍變得更明朗，Energy Aspects預(yù)計(jì)，在美國(guó)可能實(shí)施進(jìn)口禁令之前，俄羅斯凍結(jié)的原油貿(mào)易占比可能會(huì)降至20%左右，因?yàn)橘Q(mào)易商將進(jìn)入亞洲買(mǎi)油。

　　4． 美國(guó)和英國(guó)做了什么？

　　美國(guó)總統(tǒng)拜登表示，美國(guó)將禁止包括石油在內(nèi)的俄羅斯化石燃料進(jìn)口。去年俄羅斯原油約占美國(guó)原油進(jìn)口量的3%左右。英國(guó)的禁令適用于所有俄羅斯原油及成品油，計(jì)劃在今年年底前逐步完成。英國(guó)的柴油進(jìn)口約三分之一來(lái)自于俄羅斯。該國(guó)的最新禁令中不包括天然氣。

　　5． 用什么辦法可以補(bǔ)上窟窿？

　　代表主要工業(yè)化國(guó)家的國(guó)際能源署（IEA）于3月1日宣布計(jì)劃投放6000萬(wàn)桶石油庫(kù)存，其中一半來(lái)自美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，其余來(lái)自歐洲和亞洲。這個(gè)規(guī)模相當(dāng)于俄羅斯約17天被凍結(jié)的原油運(yùn)量，IEA還可能增加庫(kù)存投放量。 該組織成員國(guó)總計(jì)持有近15億桶國(guó)家原油儲(chǔ)備。

　　6． 能否從其他渠道獲取更多石油？

　　有幾種可能的額外供應(yīng)來(lái)源。如果世界大國(guó)與伊朗的核談判成功，伊朗肯限制核計(jì)劃以換取美國(guó)解除石油制裁，那么伊朗原油有希望進(jìn)入市場(chǎng)。到目前為止。OPEC+仍拒絕加快增產(chǎn)。在3月初的會(huì)議上，他們堅(jiān)持4月繼續(xù)溫和增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日。美國(guó)還有閑置產(chǎn)能 ，近年來(lái)生產(chǎn)商在投資者的壓力下一直在限制增產(chǎn)。美國(guó)最近一直在與委內(nèi)瑞拉談判，表明美國(guó)對(duì)該社會(huì)主義政府的態(tài)度可能發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

　　7． 對(duì)俄羅斯能源行業(yè)有何影響？

　　美國(guó)政府已經(jīng)表示，希望通過(guò)限制對(duì)俄羅斯能源業(yè)的技術(shù)出口削弱該國(guó)作為世界領(lǐng)先油氣大國(guó)的地位。一些全球最大的石油公司，包括?？松梨?81.88, -3.04, -3.58%)， BP Plc、殼牌等已承諾退出俄羅斯市場(chǎng)。法國(guó)的道達(dá)爾能源表示目前不會(huì)出售俄羅斯業(yè)務(wù)，但也不再為給當(dāng)?shù)氐男马?xiàng)目提供資金。道達(dá)爾持有俄羅斯天然氣(1.1, 0.00, 0.00%)公司Novatek PJSC約五分之一的股份，在俄羅斯最大的液化天然氣項(xiàng)目Yamal LNG項(xiàng)目中有很大權(quán)益。

　　8． 俄羅斯天然氣出口情況如何？

　　雖然石油在某種程度上可以用其他國(guó)家的石油來(lái)替代，但天然氣比較困難。這是因?yàn)樘烊粴廨斔托枰粋€(gè)龐大的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，依賴(lài)來(lái)自俄羅斯的管道供應(yīng)。通過(guò)液化和船運(yùn)的天然氣供應(yīng)量遠(yuǎn)不能和管道天然氣供應(yīng)相比。因此，俄羅斯的天然氣仍通過(guò)管道輸送歐洲 ，當(dāng)?shù)匾蕾?lài)俄羅斯國(guó)有能源巨頭俄氣。該公司提供的天然氣約占?xì)W洲消費(fèi)總量的三分之一。

　　9． 歐洲是否有長(zhǎng)期選項(xiàng)？

　　潛在意義上有。歐盟委員會(huì)正在研究措施試圖讓歐盟可以不依靠俄羅斯天然氣，但一些辦法需要幾年才能實(shí)施，IEA在一份報(bào)告中表示，在不損害氣候目標(biāo)的情況下，歐盟可以通過(guò)增加對(duì)其他國(guó)家的燃料采購(gòu)，加快可再生能源的推廣和提高能效的方法，將俄羅斯天然氣進(jìn)口量減少三分之一。擬議的措施還包括增加核能發(fā)電等。